Ozon — средоточие современных ценностей инвесторов. Это технологическая компания, которая занимается цифровизацией традиционных офлайн-процессов. Недавно польский аналог Ozon — Allegro — доказал это, мгновенно подскочив на 65% по сравнению с ценой размещения на Варшавской бирже.

• 24 ноября онлайн-ретейлер Ozon планирует провести IPO на американской бирже Nasdaq.
• Таким образом, суммарно планируется привлечь от 880 млн до 1,2 млрд долларов.
• Общее число ценных бумаг Ozon превышает 208,2 млн.

При этом АФК «Система» в этому году полностью продала свою долю ретейлера «Детский мир», видимо посчитав Ozon перспективнее. С их околонулевыми процентными ставками ипривычкой взрывного роста компаний-единорогов после IPO Ozon тоже может быть очень интересен. В проспекте эмиссии компания приводит данные аналитиков из INFOLine. Эксперты проанализировали положение дел в России и других странах и делают позитивные для Ozon прогнозы. Компания предоставляет сторонним продавцам услуги фулфилмент-центров — это центры по хранению товаров, сбору и упаковке заказов — и доставки. Такое сотрудничество выгодно для Ozon как за счет диверсификации выручки, так и за счет расширения ассортимента товаров.

Ozon выступает как платформа для других продавцов (мерчантов) – данный сегмент бизнеса составляет 15% от выручки за 9 месяцев 2020 и 45% Gross Merchandise Value . GMV – важная метрика для маркетплейса, показывающая суммарную стоимость всех товаров или услуг, которые были проданы мерчантами маркетплейса. Компания работает в убыток, не платит дивиденды, поэтому заработок при покупке акций возможен только за счет торговли ценными бумагами на бирже.

Новости и обновления в IPO от Ozon

Для оценки потенциальной капитализации наиболее релевантным будет соотношение P/S – стоимости компании к ее выручке. За последние 12 месяцев выручка Ozon составляет 1,12 млрд USD. При соотношении P/S от 5 до 10 (нормальное для сектора e-commerce) капитализация Ozon может быть в пределах от 5,6 до 11,2 млрд USD. На текущий момент компания не генерирует чистой прибыли и все свободные средства инвестирует в развитие логистической инфраструктуры. Американская венчурная компания Princeville Capital инвестировала в Ozon порядка 50 млн USD.

Таким образом онлайн магазин хочет привлечь китайских производителей для компенсации снижения предложения из-за ухода европейских компаний. Я вообще не удивлюсь, если после публичного размещения цена выстрелит ещё на много процентов. Убыточность Uber вполне уживается с его капитализацией $88 млрд, что в 1,5 раза больше, чем у Газпрома или Сбербанка. Участвовать в этом празднике жизни я, конечно, не буду. С одной стороны, у меня не «донатошная», а пенсионный портфель. С другой стороны, у меня изначально была какая-то тактика, и я ее придерживался.

Саму компанию оценили для IPO в $4,5-5,5 млрд, с учетом опционов и конвертируемых займов. Доли АФК «Системы» и Baring Vostok в маркетплейсе снизились с 43% до 33,1% и 33% соответственно. Торги бумагами маркетплейса начались 24 ноября вечером одновременно с американской биржей Nasdaq.

Пришелся сумасшедший рост на фоне пандемии. Сейчас «Озон» из себя представляет диверсифицированный онлайн-маркетплейс, где можно купить почти любой товар из множества категорий. Мы не видим какой-либо специализации, в отличие от других представителей отрасли.

IPO Ozon оказалось сверхуспешным. Раскрыты подробности

Наибольший рост продаж зафиксирован в регионах, где «Озон» усовершенствовал доставку. При этом проникновение электронной коммерции низкое, в 2019 году на нее приходилось около 6% рынка (или чуть больше 10% рынка непродовольственных товаров), в этом году будет 8-9% рынка. По этому параметру Россия пока отстает от большинства других стран. Общий рынок ритейла в России составляет 33 трлн рублей и растет на 5-6% в год (в основном за счет инфляции) не считая спада в этом году из-за пандемии. На фоне развития интернет-торговли в России Озон в ближайшие 2–3 года может преодолеть убыточность, что скажется и на цене бумаг.

Потенциальные конфликты крупных акционеров. Ситуация, когда в компании есть два крупных акционера, владеющих блокирующими, но не контрольными пакетами акций, не очень типична для нашего рынка. Стоит учитывать, что акции убыточных компаний обычно значительно волатильнее и особенно сильно падают в моменты биржевых обвалов.

Магнаты под санкциями: рейтинг самых богатых связистов России

Капитализацию в 5,6 млрд USD рассматриваем как минимальную. В ходе IPO Ozon привлек $990 млн, продав бумаги по $30 за штуку. Инвесторы оценили компанию в $6,2 млрд с учетом всех конвертируемых займов и опционов. https://fx-trend.info/ Книга заявок была переподписана более чем в 10 раз. Отечественный интернет-ритейлер Ozon подвел итоги своего публичного размещения акций . Он выпустил их на американскую биржу NASDAQ 24 ноября 2020 г.

Например, один из лидеров мирового онлайн-ретейла Alibaba в 2019 году создал совместное предприятие AliExpress Russia с Mail.ru Group, «Мегафоном» и РФПИ. Если компания убыточна, но активно развивается, то у нее есть рынок инвестиций в 2022 долги. У Ozon большие долги, и они только растут. А их нужно не только выплачивать, но и обслуживать — платить проценты кредиторам. Также ходили слухи о том, что и Сбер собирался стать крупным акционером Ozon.

IPO Ozon: оценка может быть высокой для убыточной компании

Статья хороша, озон не очень, как был просто интернет магазином – так им и остается, не меняя по сути ничего (кроме добавления легкой автоматизации в логистике, и то в основном в складской). Если с расходами на маркетинг, технологии и административными расходами поможет эффект масштаба, когда они просто станут занимать меньший процент от выручки, то с логистикой есть сложности. Мы видим, что расходы на нее забирают всю маржу, и логично, что здесь эффект масштаба не помогает. OZON — старейший российский универсальный интернет-магазин; по данным исследовательского агентства Data Insight, второй по обороту онлайн-магазин России. Ozon на протяжении многих лет остается убыточным на операционном уровне за счет того, что не является лидером рынка, по нашему мнению. Все ресурсы брошены на завоевание лидерства и экспансию, в связи с чем компания не может диктовать условия своим поставщикам, как это делает Wildberries.

Плюсы и минусы IPO от компании Ozon

2019 год – Озон вошел в топ-3 онлайн-магазинов после Wildberries и Ситилинк, но в прибыль еще не вышел. Депозитарные расписки на акции Ozon Holdings PLC котируются на бирже NASDAQ и Московской бирже (входит в Индекс МосБиржи). По данным Bloomberg на 24 ноября 2020 года, рыночная капитализация Ozon достигла $7,2 млрд (около ₽546 млрд). В марте 2019 года АФК Система купила у своей дочерней компании МТС 18,7% долю в OZON за 7,9 млрд ₽. Несложно посчитать, что капитализация компании 1,5 года назад составляла 42,2 миллиарда рублей. Сегодня, через 1,5 года, компания оценивается в 9,5 раз дороже.

Хотят жить без прибыли, пусть на свои живут. Во-вторых, экспериментально доказано, что все крупные IPO в России к добру не приводят. Может, Озон эту тенденцию прервет, а может и нет, но как-то неохота проверять. Ну а в-третьих, лишних денег в большом объеме нет, а продавать сейчас другие акции ради IPO не слишком разумно, не отросли ещё с весны как следует. Я бы скорее в продуктовых онлайн-ритейлеров вложился, типа Утконоса, вот они хорошо на пандемии поднялись.

3 ноября 2020 года стало известно, что Ozon опубликовал проспект планируемого IPO. 24 ноября 2020 года, компания провела процедуру IPO на бирже NASDAQ и Московской бирже. Цена размещения составила $30 на NASDAQ, а на Мосбирже ₽2277 за бумагу. Акции Ozon на Мосбирже выросли на 32 % в первые минуты торгов, по итогу первого торгового дня акции Ozon выросли на 45 % от цены размещения. В результате IPO Ozon привлёк $1,273 млрд, а за вычетом расходов — $1,2 млрд.